Индексы (Indicies)

Индексы относительно новая категория фьючерсного рынка. Актив лежащий в основе фьючерсного контракта, не материальный товар, а значение индекса. Расчет осуществляется только переводом денежных средств после наступления срока исполнения фьючерсного контракта.

Ведущими биржами по торговле срочными контрактами на акции и фондовые индексы являются:

• СМЕ и СLОВЕХ (Chicago Меrсапtile Exchange и внебиржевой электронный рынок GLОВЕХ);
  

• СВОТ и Рrоjесt А (Chicago Bord оf Trade и внебиржевой электронный рынок Project А).
  

Одним из основных назначений рынка срочных контрактов является хеджирование (страхование) рисков, связанных с владением портфелями акций или какими-либо другими активами, взаимосвязанными с фондовым рынком. Торговля фьючерсными индексами очень популярна среди спекулянтов.
Наиболее популярными контрактами являются S&P500 и Nasdaq100, торгуемые на СМЕ. СВОТ пока оказалась в состоянии ответить не настолько ликвидным DowJones. С распространением электронной торговли чрезвычайно популярными стали контракты семейства Е-мини – мини S&P, мини Nasdaq, мини Dow.
Бесспорно, самым значительным событием в истории индексных фьючерсов было драматичное падение рынка в октябре 1987 г. Как следствие этих событий, были введены лимиты на максимальное движение цены и достаточно сложная система остановок торгов при достижении лимита.


Размер контракта.
Как правило, физическая стоимость индексного контракта определяется путём умножения цены на число, которое фигурирует в названии контракта. Например, при текущей цене фьючерса на Nasdaq 1409.50 один фьючерсный контракт контролирует вложение в Nasdaq100 суммы в $140,950.00 (1409.50×100). Для S&P подобная операция была справедлива до 1997 года, когда контракт в силу сильного роста S&P был поделен надвое. Тем самым физическая стоимость одного контракта S&P500 была приведена к величине $250 x Index. Контракты семейства Е-мини традиционно представляют собой 1/5 своих больших собратьев на CME и ½ на CBOT.


Поставочные месяцы.
Финансовые квартальные месяцы истекают в третью пятницу последнего месяца в текущем квартале. Текущие контракты являются наиболее активными, переход активности происходит на фиксированную дату (второй четверг месяца поставки).


Размер тика и котировка.
Минимальное изменение цены индекса S&P500 составляет 0.10 от целого пункта. При определении стоимости тика нужно учитывать размер контракта ($250xIndex), исходя из размера контракта, получаем — $25.00 (0.10 х $250 = $25). Минимальное изменение цены фьючерса на Nasdaq100 — 0.50, стоимость тика $50.00. DOW тик — 1.0, стоимость тика $10.00
Спецификации можно посмотреть на официальных сайтах бирж: CME (www.cme.com). CBOT (www.cbot.com)


Фондовый индекс S&P 500.
Отражает изменение стоимости наиболее распространенного среди крупных институциональных инвесторов портфеля из 500 акций (по оценке агентства Standard & Рооr's в этом портфеле обращается 97% денег пенсионных фондов США, а сумма S&P 500 оценивается в $626 млрд.) и используется для оценки фондового рынка США. Отдельно необходимо отметить фьючерс на контракт Е-mini S&Р 500, который торгуется исключительно на внебиржевой электронной торговой сессии Globex и представляет собой 1/5 часть «большого» S&P 500.
Кроме индексa S&P500 агентство Standard & Рооr's рассчитывает также индекс S&P400, S&P SmallCap 600, который в сумме с S&P 500 и S&P Midcap 400 дает S&P SuperComposite 1500. Последний является отражением стоимости 1500 акционерных компаний США или 87% всего американского рынка акций (по объему рыночной капитализации). Более подробную информацию по индексам Standard & Рооr's можно получить на сайте http://www.spglobal.com


Фондовый индекс NASDAQ 100.
Фондовый индекс NASDAQ −100 в основном отражает изменение стоимости акций технологичного сектора торгуемых во внебиржевой торговой системе NASDAQ. Является более узким чем NASDAQ Composite, который отражает стоимость всех акций на NASDAQ.

Ознакомиться с крупнейшими компаниями и их процентной доле в индексе NASDAQ можно на сайте: http://dinamic.nasdaq-amex.com


Фондовый индекс DJI.
Фондовый индекс Dow Jones Industrial — является старейшим и наиболее известным фондовым индексом США, отражая изменение стоимости 30 крупнейших американских компаний (blue chips). Ознакомиться с компаниями и их процентной доле в индексе DOW можно на сайте: www.dowjones.com